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领峰金评：避险需求提振黄金仍具潜力

昨日现货黄金价格先是在亚盘时段再创历史新高至3148，后又在美盘时段出现大幅回落，一度回踩至3100附近，随后又再度大幅反弹，目前价格再次接近历史高点。这一波动背后，是多重全球财经数据与新闻资讯的交织影响。

周二早盘，黄金价格再次拉高，创出新的高点，目前最高到达3138美元/盎司附近，连续5周的上涨，周线5连阳线，月线3连阳线，走势强势。

现货黄金延续强多头趋势不变，多头连创历史新高逼近3100美元关口，创下历史记录，特朗普最新关税政策引发了全球贸易战担忧，投资者纷纷涌向避险资产，支撑黄金上涨。

美国最新经济数据显示，第四季度实际个人消费支出季率终值4%，核心PCE物价指数年化季率终值2.6%，均低于预期和前值。这表明尽管经济保持韧性，但消费和通胀双双放缓，可能影响美联储政策路径。消费疲软反映高利率环境下消费者趋于谨慎，而通胀持续降温或增强市场对年内降

特朗普政府宣布对所有进口汽车征收25%关税，并可能加速铜关税征收，这一贸易保护主义政策加剧了市场对全球供应链紧张和通胀压力的担忧。特朗普强调4月2日关税不会给予太多例外，进一步强化了贸易摩擦升级的预期，可能扰乱全球供应链并推高工业金属和消费品价格，进而加剧通胀

地缘政治方面，俄乌美三方发布了会谈后的声明：黑海停火达成一致，黄金冲高回落。声明称，美国和俄罗斯、乌克兰已同意在黑海确保航行安全，杜绝使用武力，并防止将商业船只用于军事目的。美国将帮助俄罗斯恢复农产品和化肥出口进入世界市场的渠道，降低海上保险成本，并加强此类交

地缘政治方面，近期俄乌美三方在沙特利雅得进行了长达到2天的谈判，这标志着俄乌间的地缘政治或迎来新的进程，此削弱避险买盘，金价出现下跌。具体来看，3月23日至24日，美俄乌三方在沙特利雅得同一酒店分别进行美乌、美俄两场谈判，俄乌未直接对话，最终仍未有官方确认的详

近日，特朗普多次公开呼吁美联储降息，并指出美国关税政策已开始对经济产生影响。降息预期通常会削弱美元汇率，而美元走软往往会提振黄金价格，因为黄金以美元计价，美元贬值使得黄金对其他货币持有者更具吸引力。此外，特朗普提到印度将从4月2日起被征收钢铁和铝产品的对等关税

现货黄金延续强多头趋势不变，多头一举突破3050美元关口，创下历史记录，美联储宣布利率维持不变，并暗示今年可能降息两次，同时放缓缩表步伐，支撑黄金上涨。

隔夜公布的美国重磅零售销售数据不及预期，加大了人们对于美国经济衰退的担忧，黄金收在3000关口之上。具体来看如下，17日，美国商务部公布的数据显示：美国2月零售销售环比0.2%，预期0.6%，前值由-0.9%大幅下修至-1.2%，这是自2021年7月以来的最大

随着特朗普关税政策的深入，备受市场关注的通胀预期方面，最近公布的密歇根大学通胀预期值均创出近来新高，黄金作为抗通胀保值再次受益，助力金价上冲至3000一线。具体来看，3月密歇根大学1年通胀预期初值4.9%，创2022年以来的最高水平，预期4.3%，2月前值为4

这和目前的时间窗口有很大的关系。由于即将进入年报密集公布期，市场资金的避险需求比较强烈。很多题材股的业绩可能并不怎么样，这个时候短线资金逢高套现就很正常。需要注意的是，这里仅指一些纯题材股的业绩可能“难见公婆”，如果是真正受益AI+的核心上市公司，业绩还是相当

随着全球贸易战加剧刺激避险需求，现货黄金再刷历史新高，逼近3000美元关口，延续强势多头趋势不变。

隔夜公布的美国1月JOLTs职位空缺数据录得774万，高于预测值的763万和前值的760万，显示出劳动力市场的强劲需求。强劲的劳动力市场数据通常会强化市场对美联储维持紧缩货币政策的预期，尤其是在通胀压力仍然存在的情况下。更高的利率环境往往会削弱黄金的吸引力，因

近日，以色列代表团启程前往多哈推进第二阶段加沙停火谈判，这一进展表明中东地区的地缘政治紧张局势有望进一步缓和，从而削弱黄金作为避险资产的吸引力。若谈判取得实质性进展，市场对地区冲突升级的担忧将缓解，可能导致避险资金从黄金市场流出，对金价构成短期压力。另外，俄乌

金价仍处于上涨趋势的高位宽幅震荡节奏中，目前报收在2915美元附近，上周黄金总体上涨1.7%，因特朗普的关税政策变化无常加剧了不确定性，同时美国2月非农就业报告低于预期，暗示美联储加快降息，支撑黄金多头上涨。